食品飲料行業(yè)：再次強調白酒投資應避重就輕
27日一線(xiàn)白酒全線(xiàn)大跌，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。原因在于媒體報道國務(wù)院召開(kāi)第五次廉政工作會(huì )議，溫家寶總理發(fā)表講話(huà)，指出要嚴格控制"三公"經(jīng)費，今年繼續實(shí)行零增長(cháng)。
禁止用公款購買(mǎi)香煙、高檔酒和禮品。并繼續推動(dòng)各單位公務(wù)接待費用、公務(wù)車(chē)購臵和運行費用、出國出境經(jīng)費的公開(kāi)。
我們對此的點(diǎn)評：
高檔白酒政策風(fēng)險逐漸加大：公務(wù)消費在高檔白酒的消費結構中占比最高，因此收緊“三公經(jīng)費”支出對高檔白酒銷(xiāo)售影響最大。同時(shí)溫總理特別指出禁止使用公款購買(mǎi)高檔酒，對高檔白酒的調控目標十分明確，對二、三線(xiàn)白酒實(shí)際隱含了替代消費的潛在利好。
市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒加重，估值將受到壓力：雖然溫總理僅是對公務(wù)消費高檔酒做出一個(gè)表態(tài)，具體的影響還需要觀(guān)察后續能否提出可操作的方案、以及執行的力度和政策收緊的時(shí)間，但市場(chǎng)已出現擔憂(yōu)情緒。我們認為無(wú)論這次會(huì )議傳達的信息是實(shí)質(zhì)還是姿態(tài)，短期內都將對高檔酒的估值產(chǎn)生壓力〃
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